投资者认为中国证券市场存在明显的系统缺陷。（图片来源：Getty Images）
【看中国2017年11月7日讯】（看中国记者文龙综合报导）在2015年发生股灾后中共政府下令以证金公司作为主力，组成了所谓的救市“国家队”。近日，A股上市公司第三季度财报披露完毕，备受关注的“国家队”调仓换股动向浮出水面。有投资者分析了A股现状，认为中国证券市场存在明显的系统缺陷。
各家A股上市公司公布第三季度财务报告，沪深两地交易所也分别发布旗下上市公司业绩统计。“国家队”的动向是中国A股这个非正常交易市场不可忽略的特殊力量。目前，“国家队”包括汇金公司、证金公司、国家外汇管理局旗下投资平台以及“国家队”基金四大主体，共有21个账户。
2015年7月股灾救市期间，中国证监会决定由证金公司提供资金用来申购公募基金，五只“国家队”基金应运而生。这些公募基金发行时间超短、规模超大，存续期至少是3年，普通投资者无法参与。它们分别为华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、招商丰庆A、易方达瑞惠。
统计数据显示，截至2017年9月末，“国家队”持股市值创历史新高。“国家队”的21个账户共持有1,128只个股，持股市值合计达4.43万亿元（人民币，下同），占A股总市值的7.23%。行业配置主要集中在金融（银行、证券和保险），比重达83.4%。其中，对银行持股市值占比最大，保险和券商次之。
中国国家外汇管理局旗下投资平台行业配置集中在银行，比重高达87.9%。
有不具名的投资者撰文表示，谁都救不了中国股市，因中国证券市场存在很明显的系统缺陷，中国股市就是明目张胆坑害散户的市场。券商机构基金，拿着投资者的钱，想怎么操纵就怎么操纵。券商同时用大数据分析统计着散户的仓位，明目张胆的打压或者拉升股价。全世界也只有中国券商一边管理着客户的买卖详情，一边还可以自营或者合伙炒股。这也是为什么中国股市大起大跌的原因，因为没有大起大跌，贪婪的券商机构基金怎么赚钱？这么多年的市场波动，事实已经证明了证券市场存在很明显的系统缺陷。问题根源不是缺钱，也不是新股发行，是机构联合起来在操纵市场，能轻轻松松把大盘股拉升，也能轻轻松松来个跌停。券商和机构赤裸裸的联手操纵，虐杀中小散户。没找到问题根源，中国股市永远都好不了。
A股被分析人士指是全球资本市场的异类，因为其不可用普通的投资思维来揣度。中国多名经济学家都曾解析A股，他们认为中国大陆股市或将面对市场化、国际化、规范化、双向交易和退市这五大市场变化，但同样要看“国家队”的脸色。
A股对中共政府而言，最早的重要定位是为国企解困，后来随着股市在国民经济中的重要性提升，这个提法逐渐淡化。近几年国企改革不断遇阻，股市的角色重新吃重，加上2015年股灾第一次出现真正意义上的“国家队”救市，连同入市的社保和养老基金一起，股市的表现与全民利益更紧密连接。
中国经济学家易宪容撰文认为，中国股市仍然要看“国家队”的脸色。如果“国家队”不退出，沪指徘徊在3,000点以上同样不是什么问题。从目前政府对股市的意图来看，政府不仅要让中国股市能够保持稳定，而且还得保持股市指数些许的上升。
