创业板:中国股市最大泡沫终于破裂!(图)
【看中国2017年7月20日讯】北京时间7月17日上午一开盘,一场突如其来的闪崩行情,突袭了A股。
当天的行情分“三段式”展开:
1、上午9点47分之前,是闪崩和暴跌。其中上证指数最多的时候大跌了超过80个点,跌幅达到2.5%。深成指最多大跌了超过4%,创业板指数最多则大跌了4.88%。
2、然后,市场主力开始护盘。在主力狂拉银行、保险股的情况下,上证指数逐步收复了绝大部分失地,但到中午收盘,创业板指数仍然跌了超过3%。
3、下午1点36分之后,跌幅再次加大,到收盘上证指数报于3176.46点,下跌1.43%;创业板指数报于1656.43点,下跌了5.11%(下图)。
7月17日,中国创业板股票指数大幅下跌,最大泡沫破裂(网络图片)
那么,到底是什么原因造成了周一股市的大跌。今年年内,股市还有戏吗?
笔者的看法是:7月17日的股市大跌,跟市场对“全国金融工作会议”的一些提法“反应过度”有关。
7月14日到15日,中央召开了5年一次的“全国金融工作会议”,会议的规格非常高,为未来几年金融业的发展确定了基调。
其中跟股市有关的内容主要有:
1、强调降低企业融资成本;
2、强调“把直接融资放在重要位置”;
3、强调“要增强资本市场服务实体经济功能”;
4、会议删除了货币政策“稳健中性”里的“中性”二字,显示出流动性未来很难继续收紧。
其实,前3点都是以前的提法(第1条今年上半年一度不提了,这次会议重提),但市场可能体会到了落实的“迫切性”,视之为利空。至于第4点,则是利好,但比较微弱(仅仅是不再收紧)。
此前曾多次讲过,中国股市自诞生以来,一直是个花瓶,中看不中用。
什么叫“中用”?就是能在经济中发挥重要作用。中国目前全社会杠杆率接近全球最高水平,拉高这个水平的,主要是非金融企业的杠杆率。要稳杠杆、降杠杆,必须提高直接融资(主要是企业债和股票)比例,而没有其他出路。
但中国股市长期以来是审批制(核准制,其实质就是审批制),监管层不仅控制企业上市时机、发行价格、发行规模,还调控指数的点位。由于上市机会稀缺,由此形成了高估值。而高估值,又回过头来绑架了管理层,让市场很难大扩容。
于是,A股就成为一个畸形的市场。在中国经济发展中,一直发挥不了应该的作用。其结果是大量优秀企业远走香港、美国、新加坡等地上市,大量中小企业则等得花儿都谢了。由于缺乏上市等退出渠道,风投的热情也受到限制,让初创企业的融资更加困难。
十八届三中全会提出,股市将实施“IPO注册制”,也就是把企业上市的权利交还给市场、交还给企业。但注册制下,股票的估值跟目前完全不同。所以,笔者早在2013年就指出,不能在牛市里推注册制,只能在熊市里完成估值的对接,并反对此后的政策牛市。
由于错过了2014年上半年“在熊市里推出注册制”的机会,而试图通过发动一轮牛市来推出注册制,所以过去几年里大家付出了惨重的代价,包括让一任证监会主席的黯然出局。
中国经济需要转型,不能无限期等下去,A股必须承担应有的责任。所以,从去年年底开始,IPO节奏开始加快。中间虽然经过了争论,但“把发展直接融资放在重要位置”和“要增强资本市场服务实体经济功能,积极有序发展股权融资,提高直接融资比重”仍然是这次“全国金融工作会议”给出的最后结论。
7月17日当天股市的大跌,就是跟上述提法有关。虽然这些提法不算新,但在高规格会议上再次强调,让一些资金产生了离场的想法。
从1835点到今天收盘点位1656.43点,创业板指数在过去几天跌了超过10%,创出了2015年1月以来的新低。换句话说,创业板周一跌得最惨,而且早在一周之前就开始跌了,这是为什么?
其实之前也多次说过,创业板、中小板是未来最危险的资产,因为泡沫太大,而未来主要的上市资源都来自中小企业,这类股票会源源不断上市。到现在,创业板市盈率中位数仍然高达89倍,即便是腰斩,泡沫仍旧显著。
此外,还有一个原因让创业板、中小板显得更加危险:目前股市里有国家队,这是众所周知的事实。但国家队护盘的时候,不太好买创业板、中小板的股票,因为这都是私人企业,而且泡沫大、风险大。国家队护盘一般买银行、保险、券商或者是资源类企业,因为这些股票市盈率低,或者市净率低,而且是大型国有企业,买亏了没有利益输送的嫌疑。
所以,未来A股的走势应该是这样:虽然最有成长性的、利润率最高的企业,很有可能出自创业板、中小板,但大多数创业板、中小板的股票非常危险,需要挤泡沫,而且会跌很多。主板市场由于有国家队护盘,一批低市盈率、低市净率的股票向下空间不大,所以有条件走出鸟笼行情:指数维持在一个区间里,个股的价格根据业绩、题材波动。
整体而言,在注册制正式面世之前,A股是一个风险偏大的市场,散户亏钱几率非常高。
【免责声明】看中国登载此文出于传递更多信息之目的。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,亦不构成投资建议。读者请仅作参考,并自行承担据此进行相关投资操作而产生的全部责任。
责任编辑:靖晔 校对:文龙
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 赖清德称台湾不会独立 预言曝中国将物归原主(图/视频)
- 起死回生妙手回春 中华医圣传奇的一生(图)
- 与道同游 逍遥自在 庄子养生悟道(组图)
- 金元足球崩坍声名狼藉 潮水退落北京一地鸡毛(组图)
- 龚家古厝的由来(组图)
- 亘古亘今 全世界出现的神秘巨兽(图)
- 孙政才提前告别接班 胡春华得了便宜?(图)
- 王沪宁入常位置难定 栗战书或顶两个常委?(图)
- 北戴河“休假”朦胧开启 有人向习突然发难?(图)
- 媒体曝孙政才出事原因不下十个(图)
- 王健林落难?一份通告或解万达急售资产谜团(组图)
- 重庆变局 十九大人事破迷 习现“三架马车”(图)
- 千万不要摸轮胎上这东西会后悔一辈子(图)
- 总书记“双规”在位政治局委员 已成规律?(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 东部战区训练照泄密;大事发生?火速通过23条(视频)
- 《让子弹飞》作者马识途去世终年110岁 生前两度抗癌(图)
- 习近平下令中国央行买国债 史无前例大放水(图)
- 美情报官员:中企药明康德与北京分享美国客户数据(图)
- 中南海附近再传重大车祸 现场挤满救护车 死伤不明(视频/图)