如何解读“汇率”？(图)

【看中国2016年10月15日讯】当全球经济进入大萧条的周期以来，经济衰退的压力导致大部分国家走向了货币贬值之路。当货币贬值时，本国生产商所生产的产品将获得更大的竞争优势。因此，汇率政策可以成为一种有效的武器，给竞争对手带来巨大压力。这也就是为何G20会议一直强调，不允许货币竞相贬值。如果各生产国货币竞相贬值，无疑将演变成一场“货币战争”。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

任何汇率政策的出台，都会产生受损方和受益方。这就使得各国在出台的汇率政策都会基于自身利益最大化的考量（一些看不懂汇率的国家例外）。回顾过去我们可以看到，当美国对中国打开贸易之门的时候，人民币从此走上了升值之路。这种使人民币升值的做法可以在一定程度上削弱中国制造的竞争力。试想一下，如果此时人民币再处于贬值通道当中，美国的制造业又会面临怎样的情况？ 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

汇率的政策再发挥积极作用的同时也同样会产生负作用。当一国货币处于贬值之时，也意味着在购买力的下降，尤其是那些对国际资源依赖程度较大的国家。货币的贬值很容易带来输入性通胀，在农产品的问题上特别突出，而农产品的价格又直接影响着老百姓的生活成本。

因此，在考量汇率政策的时候，我们必须同时观察它的正面作用以及负作用。只有当正面作用大幅大于负作用时，才能极力的去推动汇率政策的变动。在这一点上，美国是我们学习的榜样，无论美元升值或者贬值，美国总是能够成为最大的受益方。

在汇率的问题上，中国面临难以抉择的问题。一方面制造业的竞争力在快速下降，小幅的汇率贬值对于制造业的影响不过是多活几日的时间问题，而无法改变制造业更加凋零的事实。还必须重视的是，我们目前处于全球需求低迷的大萧条周期，出口的下降几乎快到让有关部门感觉窒息。为了弥补出口的下滑，消费的低迷，固定投资才扛起了更重的责任，房地产的火爆与此息息相关。另一方面，如果汇率大幅贬值，制造业获得更多的喘气机会，但同时由于资源的匮乏使得进口的成本增加，输入性的通胀或导致货币政策的收紧，使得资产泡沫承压，而资产泡沫的破裂。又进一步导致银行坏账上升。显然，无论做任何选择，都是艰难的，也是我们不得不面对的现状。因此我们看到，在汇率的问题上，我们始终走得有些犹犹豫豫，而无法像安倍那般洒脱。

人民币与日元和美元有着很大不同，那就是人民币无法自由兑换，这也是为何人民币在国际化的同时必须要设立更多的结算中心。如果简单从这个角度来看，人民币贬值同样是一种必然。人民币的国际化之路最后必然要自由兑换，如果一国货币能够自由兑换，其不断宽松和释放货币的行为必然带来本币的贬值。假如无限创造货币的同时而货币不贬值，这相当于是对世界的抢劫，是不可能完成的任务，哪怕是美国，同样是如此。而我们目前已经拥有了太多的基础货币，简单的计算，如果人民币能够在现价自由兑换的话，我们什么都不做就可以买下整个美国，这显然是不可能的。

在 “全球化”时代，汇率显得越来越重要，汇率好比人的眼睛。如果说眼睛是人类心灵的窗口，那么，汇率则是世界经济的窗口，读懂了汇率，就读懂了世界。

责任编辑:靖晔

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